Exemplo de cálculo do swap forex

Exemplo de cálculo do swap FX.

Um exemplo de cálculo Swap Par de moedas AUDUSD Volume de transação de 1 lote (100 000 AUD) Taxa de câmbio atual 0.9200.

Ao abrir uma posição longa / curta, ocorre uma compra / venda da moeda base e uma operação reversa com a moeda cotada. No caso de rodar uma posição no par de moedas AUDUSD para o dia seguinte, são utilizadas as taxas overnight IFC Markets Libor / Libid na Dólar e Dólar australiano em overnight overnight deposit / credit rate for the Australian currency.

- Libor / Libid - taxas de juros médias ponderadas de empréstimos / depósitos interbancários, fixados diariamente pela British Banking Association. A partir de maio de 2018, as taxas para diferentes períodos de tempo são calculadas diariamente para 5 principais moedas, incluindo CHF, EUR, GBP, JPY e USD.

- Dólar australiano overnight overnight / taxa de depósito - taxas de juros de financiamento interbancário na Austrália, vinculados à taxa alvo de chamadas overnight do banco de reserva da Austrália.

Para a data atual (22 de julho de 2018), as taxas de juros overnight são as seguintes:

Empréstimo do dólar australiano: 2,70% Depósito em dólar australiano: 2,50% Empréstimos no dólar norte-americano: 0,12% Depósito em dólar norte-americano: 0,00%

Posição Longa (Long Swap)

Ao rodar uma posição longa até o dia seguinte, o cliente recebe 2,50% de juros anuais da compra de 100 000 dólares australianos, que é de 2500 AUD por ano ou 6,94 AUD (6,38 USD) por dia. Ao mesmo tempo, o empréstimo de dólares dos EUA (à taxa de câmbio atual de 100 000 AUD é equivalente a 92 000 USD) implica uma obrigação pelo cliente pagar 0,12% de juros anuais, que é igual a 110,4 USD por ano ou 0,31 USD por dia .

A compensação de passivos mútuos leva a um ganho positivo para o cliente de 6,1 USD, ou se recalculado para pontos de troca equivale a 0,61 (ponto - quarta casa decimal).

Posição curta (troca curta)

Ao abrir uma posição curta e rolar, o cliente deve pagar 2,70% de juros anuais para emprestar 100 000 dólares australianos, o que equivale a 2700 AUD por ano ou 7,5 AUD (6,9 USD) por dia. Ao mesmo tempo, a compra de Dólares dos EUA (à taxa de câmbio atual de 100 000 AUD é equivalente a 92 000 USD), o cliente não recebe uma recompensa, já que a atual taxa de libação do USD é muito próxima de zero.

A compensação de passivos recíprocos leva a uma perda negativa para o cliente de 6,9 ​​USD, ou se recalculado em pontos de troca, equivale a -0,69 (ponto-quarto decimal).

Na prática, muitas empresas, mesmo que utilizem taxas de juros interbancárias interbancárias (mais favoráveis ​​para o cliente), muitas vezes se afastam de seus valores originais, agregando seu próprio interesse, que às vezes pode até ultrapassar as taxas interbancárias.

Como resultado, as condições de troca tornam-se muito pior para o cliente, distorcendo a paridade real do mercado monetário. Não há dificuldade em encontrar empresas, oferecendo custos de rolagem muito menos favoráveis ​​para todos os grupos de instrumentos de negociação, em comparação com as condições oferecidas pela IFC Markets.

Ao retornar ao par de moedas AUDUSD, uma dessas empresas no mesmo dia de negociação definiu Swaps em 0,34 pontos para posições longas e -1,5 pontos para posições curtas. Comparando com o exemplo acima, é evidente que as condições para o cliente se tornam duas vezes pior.

Se a posição permanece aberta durante um período de tempo considerável, a diferença entre as condições de Swap torna-se extremamente evidente. Imagine que o cargo seja superado em 30 vezes durante um mês.

- Neste caso, o cliente dos mercados da IFC receberia um ganho total de 183 USD por uma posição longa (100 000 AUD) e uma dedução total de 207 USD por uma posição curta (sujeito a taxas de juros e taxa de câmbio inalterada).

- Se a mesma posição for ultrapassada 30 vezes nas condições "menos favoráveis" acima mencionadas, o valor total de ganho de uma posição longa seria de apenas US $ 102, enquanto a dedução total de uma posição curta seria igual a 450 USD (assunto taxas de juros e taxa de câmbio inalterada).

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A mecânica básica dos swaps FX e swaps baseados em moeda cruzada.

(Extrair das páginas 73-86 do BIS Quarterly Review, março de 2008)

Um contrato de swap FX é um contrato no qual um partido toma emprestado uma moeda e, simultaneamente, presta outra para a segunda parte. Cada parte usa a obrigação de reembolso para a sua contraparte como garantia e o montante do reembolso é fixado na taxa de câmbio do FX desde o início do contrato. Assim, os swaps de FX podem ser vistos como empréstimo / empréstimo garantido sem risco do FX. O gráfico abaixo ilustra os fluxos de fundos envolvidos em um swap de euro / dólar norte-americano como exemplo. No início do contrato, A empresta X · S USD de, e empresta X EUR para, B, onde S é a taxa spot FX. Quando o contrato expira, A retorna X · F USD para B, e B retorna X EUR para A, onde F é a taxa de forward FX desde o início.

Os swaps de câmbio foram utilizados para aumentar as moedas estrangeiras, tanto para instituições financeiras como para seus clientes, incluindo exportadores e importadores, bem como investidores institucionais que desejam proteger suas posições. Eles também são freqüentemente usados ​​para negociação especulativa, geralmente combinando duas posições de compensação com diferentes vencimentos originais. Os swaps de FX são mais líquidos em termos menores que um ano, mas as transações com prazos mais longos têm aumentado nos últimos anos. Para obter dados abrangentes sobre a evolução recente do volume de negócios e saldos em swaps cambiais e swaps de moeda cruzada, ver BIS (2007).

Um contrato de troca de moeda em moeda estrangeira é um contrato no qual um dos países empresta uma moeda de outra parte e, ao mesmo tempo, empresta o mesmo valor, às taxas atuais do local, de uma segunda moeda para essa parte. As partes envolvidas em swaps de base tendem a ser instituições financeiras, agindo por conta própria ou como agentes de empresas não financeiras. O gráfico abaixo ilustra o fluxo de recursos envolvidos em um swap de euro / dólar. No início do contrato, A empresta X · S USD e empresta X EUR para, B. Durante o período do contrato, A recebe EUR 3M Libor + α e paga USD 3M Libor a B cada três meses, onde α é o preço do swap de base, acordado pelas contrapartes no início do contrato. Quando o contrato expira, A retorna X · S USD para B, e B retorna X EUR para A, onde S é a mesma taxa spot FX do início do contrato. Embora a estrutura dos swaps de moeda estrangeira difere dos swaps de câmbio, os primeiros basicamente servem o mesmo propósito econômico que o último, com exceção do intercâmbio de taxas flutuantes durante o prazo do contrato.

Os swaps de moeda estrangeira foram utilizados para financiar investimentos em moeda estrangeira, tanto por instituições financeiras como por seus clientes, incluindo empresas multinacionais envolvidas em investimentos estrangeiros diretos. Eles também foram utilizados como ferramenta para converter moedas de passivos, particularmente por emissores de títulos denominados em moedas estrangeiras. Espelhando o teor das transações que eles devem financiar, a maioria dos swaps baseados em moeda cruzada são de longo prazo, geralmente variando entre um e 30 anos de maturidade.

Pontos de troca de computação.

A diferença entre a taxa de adiantamento e a taxa de spot para um par de divisas particular quando expressa em pips é tipicamente conhecida como pontos de troca.

Esses pontos são computados usando um conceito econômico denominado paridade de taxa de juros. Esta teoria implica que os retornos cobertos recebidos depois de investir fundos em moedas diferentes devem equiparar independentemente das suas taxas de juros.

Usando essa teoria, os comerciantes de trânsito determinam os pontos de troca forex para qualquer data de entrega determinada, considerando o custo ou o benefício líquido envolvido quando empresta uma moeda e empresta outra contra ela durante o período abrangido pela data do valor pontual e pela data de entrega antecipada .

Informando preços de encaminhamento e pontos de troca.

A equação fundamental usada para computar as taxas a termo quando o dólar dos EUA atua como moeda base é:

Preço a prazo = Preço local x (1 + Ir Estrangeiro) / (1 + Ir US)

Onde o termo & # 8220; Ir Foreign & # 8221; é a taxa de juros da contra-moeda, e # 8220; Ir US & # 8221; refere-se à taxa de juros nos Estados Unidos. Usando isso como base para computar os pontos de troca, um recebe:

Pontos de troca = preço a prazo & # 8211; Preço Spot.

= Preço Spot x ((1 + Ir Estrangeiro) / (1 + Ir US) & # 8211; 1)

Exemplo de troca de rolagem.

Agora, considere um exemplo prático para ilustrar como a equação de pontos de troca acima funciona no caso de calcular o valor justo para um swap de rolagem.

Para fazer isso, primeiro você precisaria determinar quais as taxas de depósitos interfinanceiros de curto prazo prevalecentes para cada uma das moedas envolvidas no par que você está negociando. Você poderia então usar a equação acima para calcular os pontos de troca para um par de moedas em que o Dólar dos Estados Unidos era a moeda base.

Alternativamente, você também pode calcular o rollover compensando as taxas de juros para cada uma das moedas envolvidas. Por exemplo, considere um tom / próximo rollover de uma posição AUD / USD curta onde você rolaria a posição da entrega no dia útil seguinte a partir de hoje (conhecido como Tomorrow ou Tom para breve) até o próximo dia útil a partir disso.

A taxa de juros de curto prazo para o Dólar dos EUA é de apenas 0,25% e essa é a moeda que foi comprada e, portanto, é mantida por muito tempo, então você ganhará essa taxa de juros sobre a moeda.

Além disso, a taxa de juros de curto prazo para o dólar australiano é de 4,5% e essa é a moeda que foi vendida e, portanto, é mantida curta. Como resultado, você pagará essa taxa de juros na moeda.

Esta rede atinge um diferencial de taxa de juros anualizado para o par de moedas de 4,25%. Claro, você não está fazendo o rollover por um ano, então você precisará ajustá-lo para o período de tempo coberto pelo tom subjacente / próximo swap.

Portanto, a taxa de rolagem teórica na manutenção de uma posição AUD / USD curta durante a noite custaria ao comerciante o diferencial de taxa de juros anualizado de 4.25% dividido por 360, quando assumindo um tom de um dia / próximo período de rolagem e uma base de 30/360 dias.

Você multiplicaria o diferencial de taxa de juros resultante para o tom / período seguinte pelo valor nocional da transação para obter uma quantidade de moeda para a taxa de rolagem. Você pode então converter esta quantidade de moeda em pips AUD / USD para obter um valor justo para a taxa de rolagem real, já que muitas vezes é cobrado pelos corretores de varejo forex em pips.

Por outro lado, o comerciante receberia um montante similar para rolar sobre uma posição longa em AUD / USD. O montante recebido geralmente seria menor, uma vez que seria ajustado para baixo pelo spread / oferta de rolagem do forex brokerver.

Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você.

Fundamentos de troca de moeda.

Os swaps de moeda são um instrumento financeiro essencial utilizado pelos bancos, empresas multinacionais e investidores institucionais. Embora este tipo de swaps funcione de forma semelhante aos swaps de taxas de juros e swaps de capital próprio, existem algumas das principais qualidades fundamentais que tornam os swaps de moeda únicos e, portanto, um pouco mais complicados. (Saiba como esses derivativos funcionam e como as empresas podem se beneficiar deles. Confira uma Introdução aos Swaps.)

Um swap de moeda envolve duas partes que trocam um principal nocional entre si para ganhar exposição a uma moeda desejada. Após a troca nocional inicial, os fluxos de caixa periódicos são trocados na moeda apropriada.

Vamos voltar por um minuto para ilustrar completamente a função de um swap de moeda.

Finalidade dos Swaps de Moedas.

Uma empresa multinacional americana (Companhia A) talvez deseje expandir suas operações para o Brasil. Simultaneamente, uma empresa brasileira (Companhia B) está buscando entrar no mercado americano. Os problemas financeiros que a Companhia A enfrentará tipicamente decorrem da falta de vontade dos bancos brasileiros para estender empréstimos a empresas internacionais. Portanto, para obter um empréstimo no Brasil, a Companhia A pode estar sujeita a uma alta taxa de juros de 10%. Da mesma forma, a Companhia B não poderá obter um empréstimo com uma taxa de juros favorável no mercado norte-americano. A empresa brasileira só pode obter crédito em 9%.

Embora o custo do empréstimo no mercado internacional seja excessivamente elevado, ambas as empresas possuem uma vantagem competitiva para retirar empréstimos de seus bancos domésticos. A Companhia A poderia hipoteticamente retirar um empréstimo de um banco americano em 4% e a Companhia B pode emprestar de suas instituições locais em 5%. O motivo dessa discrepância nas taxas de empréstimos deve-se às parcerias e às relações em curso que as empresas nacionais costumam ter com suas autoridades locais de empréstimos. (Este mercado emergente está fazendo avanços na regulamentação e na divulgação. Consulte Investir na China.)

Configurando a troca de moeda.

Com base nas vantagens competitivas das empresas de empréstimos em seus mercados domésticos, a Companhia A emprestará os fundos que a Companhia B precisa de um banco americano, enquanto a Companhia B empresta os recursos que a Empresa A precisará através de um Banco Brasileiro. Ambas as empresas efetivamente retiraram um empréstimo para a outra empresa. Os empréstimos são então trocados. Assumindo que a taxa de câmbio entre o Brasil (BRL) e os EUA (USD) é de 1.60BRL / 1.00 USD e que ambas as Companys exigem o mesmo valor equivalente, a empresa brasileira recebe US $ 100 milhões de sua contraparte americana em troca de 160 milhões de reais ; esses valores nocionais são trocados.

A Companhia A agora detém os fundos necessários em reais, enquanto a Companhia B possui USD. No entanto, ambas as empresas têm de pagar juros sobre os empréstimos aos seus respectivos bancos nacionais na moeda original emprestada. Basicamente, embora a Companhia B tenha trocado BRL por USD, ainda deve satisfazer sua obrigação para o banco brasileiro em reais. A empresa A enfrenta uma situação similar com seu banco doméstico. Como resultado, ambas as empresas irão incorrer em pagamentos de juros equivalentes ao custo de empréstimo da outra parte. Este último ponto constitui a base das vantagens que oferece um swap de moeda. (Saiba quais as ferramentas que você precisa para gerenciar o risco que vem com a mudança de taxas, verifique Gerenciando o Risco de Taxa de Juros).

Vantagens da troca de moeda.

Em vez de emprestar real em 10%, a Companhia A terá que satisfazer os pagamentos de taxa de juros de 5% incorridos pela Companhia B sob seu acordo com os bancos brasileiros. A empresa A efetivamente conseguiu substituir um empréstimo de 10% por um empréstimo de 5%. Da mesma forma, a Companhia B já não tem que emprestar fundos de instituições americanas em 9%, mas realiza o custo de empréstimos de 4% incorrido por sua contraparte de swap. Sob este cenário, a Companhia B conseguiu reduzir seu custo de dívida em mais da metade. Em vez de emprestar de bancos internacionais, ambas as empresas emprestam emprestado no mercado interno e emprestam-se umas às outras na taxa mais baixa. O diagrama abaixo mostra as características gerais do swap de moeda.

Por simplicidade, o exemplo acima mencionado exclui o papel de um negociante de swap, que serve de intermediário para a transação de swap de moeda. Com a presença do revendedor, a taxa de juros realizada pode ser ligeiramente aumentada como uma forma de comissão para o intermediário. Normalmente, os spreads nos swaps de moeda são bastante baixos e, dependendo dos princípios nocionais e do tipo de clientes, podem estar na proximidade de 10 pontos base. Portanto, a taxa de endividamento real para as Companhias A e B é de 5,1% e 4,1%, o que ainda é superior às taxas internacionais oferecidas.

Existem algumas considerações básicas que diferenciam os swaps simples de moeda de baunilha de outros tipos de swaps. Em contraste com os swaps simples de taxa de juros de baunilha e os swaps baseados em retorno, os instrumentos baseados em moeda incluem uma troca imediata e terminal do principal nocional. No exemplo acima, os US $ 100 milhões e os 160 milhões de reais são trocados no início do contrato. Ao término, os princípios nocionais são devolvidos à parte apropriada. A empresa A teria que devolver o capital nocional em reais de volta à empresa B e vice-versa. A troca terminal, no entanto, expõe ambas as empresas ao risco de câmbio, uma vez que a taxa de câmbio provavelmente não permanecerá estável no nível original 1.60BRL / 1.00USD. (Os movimentos de divisas são imprevisíveis e podem ter um efeito adverso sobre os retornos de portfólio. Saiba como se proteger. Consulte Cobertura Contra Risco de Taxa de Câmbio com ETF de Moeda.)

Além disso, a maioria dos swaps envolve um pagamento líquido. Em um swap de retorno total, por exemplo, o retorno de um índice pode ser trocado pelo retorno de um estoque específico. Toda data de liquidação, o retorno de uma parte é compensado contra o retorno do outro e apenas um pagamento é feito. Contrariamente, porque os pagamentos periódicos associados aos swaps de moeda não são denominados na mesma moeda, os pagamentos não são compensados. Em cada período de liquidação, ambas as partes são obrigadas a efetuar pagamentos à contraparte.

Os swaps de moeda são derivados de balcão que atendem a dois propósitos principais. Primeiro, conforme discutido neste artigo, eles podem ser usados ​​para minimizar os custos de empréstimos estrangeiros. Em segundo lugar, eles poderiam ser usados ​​como ferramentas para proteger a exposição ao risco cambial. As empresas com exposição internacional geralmente utilizam esses instrumentos para o primeiro objetivo, enquanto os investidores institucionais normalmente implementarão swaps de moeda como parte de uma estratégia abrangente de hedge.

Cálculo das taxas de troca.

Postado em: 15 de maio de 2018, por: Pepperstone Support, categoria: Sobre a negociação.

As taxas de troca determinam o custo / pagamento para manter uma posição durante a noite. Isso ocorre às 00:00, hora do servidor, em todos os negócios mantidos até este ponto.

Se você precisar de informações básicas sobre swaps, consulte esta página aqui.

Para calcular os pagamentos / juros, primeiro você precisa tomar a taxa de swap longo / curto do par de moedas em questão. Neste exemplo, vamos abrir um comércio de compras por 1 lote na AUDUSD.

O swap long significa para cada rollover, você receberá 6.4 ponto (0.64 pips) por 1 lote. Portanto, a conta receberá $ 6.4 USD por rollover (0.64 * 10).

Nível 5, 530 Collins Street.

Chamada local 1300 033 375.

Telefone +61 3 9020 0155.

Fax +61 3 8679 4408.

# Como publicado no Relatório de Inteligência Magnates de Finanças Q3 2018 (página 30).

Volume de negociação diário médio real. Exemplo de 1 a 31 de outubro de 2018.

** O spread mais baixo disponível na Razor Account como visto no myfxbook / forex-broker-spreads.

+ Com base na conquista de 9 prêmios internacionais da indústria de forex.

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