Custo das opções de compra de ações como uma despesa

Lipis Consulting, Inc.

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Expensão de opção de estoque.

Como conta para despesas de opção de estoque - Relatórios ASC 718.

É um mundo novo lá fora, exigindo que as empresas estimem e denunciem uma despesa para pagamento baseado em ações. Para a maioria das empresas, isso significa usar um modelo complicado para estimar o custo de uma opção de estoque.

As diretrizes para avaliar as opções de ações são descritas na Codificação de Padrões Contábeis (ASC) 718 (anteriormente SFAS No. 123 (R)). O ASC 718 afirma que a avaliação das opções de compra de ações deve ser concluída utilizando Black-Scholes ou algum outro modelo de preço de opção.

Na maioria dos casos, um custo deve ser estimado e reportado, as empresas geralmente se dirigem para a empresa de contabilidade. Algumas empresas ainda podem. Mas as empresas com um auditor externo não podem esperar que seu auditor forneça esses cálculos; os auditores auditarão a estimativa fornecida pela empresa, mas a empresa deve fornecer uma estimativa para iniciar o processo.

Nós acreditamos que determinar o custo "certo" de uma opção é tanto arte quanto ciência. Você não só precisa entender a matemática, mas também tem que entender como uma mudança em uma variável afetará o cálculo.

Este site não se destina a lhe dar uma compreensão completa e completa de todas as complexidades de Black-Scholes-Merton ou outras abordagens. Contudo, queremos dar uma apreciação do processo.

Primeiro, vamos nos divertir. Clique aqui para obter uma ilustração de como as variáveis ​​da fórmula podem afetar o cálculo. Mova os valores ao redor e veja o gráfico.

Em seguida, como usamos essa informação? Longa história curta, muitas vezes realizamos uma análise de sensibilidade para nossos clientes, que chamamos Teste de Cenário. Clique aqui para uma ilustração.

Agora, para obter informações, você pode usar. Para uma lista de verificação que você pode imprimir e usar, clique aqui.

Por fim, aqui estão algumas perguntas freqüentes que achamos úteis:

David Harper é um editor da Investopedia e o seguinte é um bom resumo das nossas opiniões.

(Clique em cada pergunta para ver sua resposta ou expandir todas as respostas)

Qual é a regra, basicamente?

A essência da regra pode ser resumida em quatro palavras: valor justo da data da concessão. As empresas devem reconhecer uma estimativa de despesa ("valor justo") quando são concedidos incentivos patrimoniais ("data de concessão"). Na data de outorga, uma opção simples de baunilha não tem valor intrínseco (uma vez que a greve é ​​igual ao preço das ações), mas tem valor de tempo. Em poucas palavras, custo de opção = valor intrínseco + valor de tempo.

Quando as empresas são obrigadas a financiar as opções de ações de empregados (ESOs)?

A maioria das empresas públicas deve reconhecer a despesa no "primeiro trimestre do primeiro ano fiscal que começa após a data efetiva" de 15 de junho de 2005. Em outras palavras, uma empresa pública com um ano fiscal que termina em 31 de dezembro precisa começar a gastar no primeiro trimestre de 2006. A data efetiva para empresas públicas menores (ou seja, receitas e capitalização de mercado inferior a US $ 25 milhões) e empresas privadas foi adiada para 15 de dezembro de 2005. Para aqueles com final do ano fiscal em dezembro, eles também precisam começar reconhecimento no primeiro trimestre de 2006.

Que tipo de compensação a regra abrange?

A regra aplica-se quando a empresa paga aos empregados com ações ou de alguma forma se instala com estoque. A grande distinção é entre instrumentos de capital próprio (por exemplo, opções, ações restritas, planos ESPP) e instrumentos de passivo, como o caixa diferido. Note-se que os prêmios com base em responsabilidade ainda devem ser reconhecidos pelo valor justo, mas, ao contrário dos prêmios baseados em ações que são mensurados apenas uma vez na concessão, os passivos são re-medidos (marcados a mercado) em cada período.

Essa é apenas uma regra contábil?

Sim. Nós gostamos de dizer que esta regra é "meramente contábil". Isso afeta diretamente os fluxos de caixa nem a carga tributária da empresa. Verdadeiramente, a despesa de imposto de renda reportada é alterada, mas esse é um item de linha de demonstração de resultados. Lembre-se de que as demonstrações financeiras são diferentes dos livros tributários. (A regra re-classifica o benefício do fluxo de caixa dos exercícios do fluxo de caixa operacional para o fluxo de caixa do financiamento e # 8211; isso é uma coisa muito boa: estava no lugar errado para começar! Essa mudança reduz adequadamente o fluxo de caixa operacional, mas não altera o fluxo de caixa líquido).

Qual modelo de preço de opção é necessário?

A FASB decidiu dar às empresas uma escolha. Sua intenção era nobre: ​​eles querem que as empresas sejam precisas e o modelo melhor depende da sua base de informações. Mas eu gosto de dizer "eles deslocaram o ônus da discrição nos ombros da empresa". Você tem uma escolha e, dada a exata mesma informação sobre sua empresa, dois especialistas podem produzir resultados materialmente diferentes.

A estimativa de despesa é precisa?

Provavelmente não! As opções de compra de ações são a remuneração diferida financiada pelos acionistas. Como disse David Zion, da CS First Boston, "o custo final de um plano de opção de compra de ações para empregados é o valor que as opções estão no dinheiro quando são exercidas". Portanto, a despesa é uma estimativa sobre um futuro, um custo incognoscível. Os investidores devem tentar discernir as implicações econômicas das concessões de opções; mas este não é um problema especialmente especial: os investidores devem desconstruir declarações GAAP.

Na nossa opinião, a melhor maneira de tratá-los do ponto de vista do investidor é avaliar sua potencial diluição; ou seja, seu impacto potencial na base de compartilhamento futuro. Serviços Institucionais de Investidores (ISS) tem empregado durante anos um método muito sólido (eles chamam de transferência de valor para o acionista). Eles aplicam uma análise analítica muito avançada, mas você pode assumir uma tática similar com pouco esforço e obter 80% do benefício.

Qual é o conselho chave que você daria às empresas?

Recomendamos que você não coloque o carrinho de contabilidade antes do cavalo de negócios. Se você prefere consultor-falar, a contabilidade deve ser uma implicação do programa e não um critério de design. Eu recomendo que você veja a nova regra como uma oportunidade para revisar o plano de incentivo e implantar incentivos à luz de seus custos econômicos. O patrimônio é um recurso valioso e assustador. A regra não pode perfeitamente "nivelar o campo de jogo" em relação ao custo dos incentivos baseados em ações, mas faz um bom trabalho de eliminar grandes distorções contábeis.

Muitos consultores tentam ajudar seus clientes a jogar o impacto contábil; pior, alguns jogos de cartas jogam acelerando opções pendentes, ou pior ainda, rememorando as opções de estoque. Não use o modelo de preços demais; você precisará ser consistente em sua metodologia e a abordagem inteligente de hoje pode trair você abaixo da linha. Não assuma que seus investidores são enganados por shenanigans contábeis. Eles podem ser míope, mas eles não são estúpidos. E, por favor, não envolva um consultor que sugira reflexivamente que você explore SARs baseados em dinheiro porque eles podem explorar uma lacuna.

A base de investidores está sempre aprendendo. Nós pensamos que você fará muito melhor para se preocupar com as métricas e os obstáculos (ou seja, pagamento para equação de desempenho) anexados ao estoque restrito baseado em desempenho do que o resultado contábil incremental. Fornecer incentivos ao talento é um design de negócios crítico. Não deixe a simples contabilidade fazê-lo.

Em um boletim informativo, David Harper edita, eles explicitamente marcam a aceleração das opções pendentes (isto é, para fins de minimização da despesa reconhecida) como uma bandeira vermelha de governança. Tais ações traem um Conselho que se preocupa mais com o curativo da janela do que a divulgação. Nós gostamos de empresas que preservam seu ESPP (em vez de desmontá-lo para economizar alguns centavos no EPS) porque, como o First Data escreveu, "o ESPP é um valioso benefício para funcionários que auxilia a Companhia em seus esforços para atrair, reter e motivar funcionários valiosos. Esses benefícios valem a pena a despesa adicional reconhecida para fins contábeis ".

"Mark trabalhou com a Rentrak há vários anos, realizando múltiplas tarefas no nível da Diretoria e Executivo. A LCI tem sido uma ajuda significativa para o nosso Conselho e para mim fornecendo não só dados, mas também uma clara compreensão de nossos objetivos e conselhos estratégicos. e seu time tem sido extraordinariamente receptivo e um prazer trabalhar com isso ".

Presidente e CEO.

"Eu trabalhei com Mark há mais de dez anos. A LCI oferece um excelente atendimento ao cliente e demonstra o maior profissionalismo. A Mark leva em consideração nossas necessidades especiais e incorpora as nuances da nossa empresa em suas recomendações. Sua capacidade de resposta a circunstâncias únicas que surgiram é nada menos do que heróico ".

Ao longo dos anos, vimos alguns problemas surgirem regularmente. Embora comuns, a seguinte lista curta de armadilhas muitas vezes tem soluções inovadoras e até ousadas que transformam erros em oportunidades. Em alguns casos, eles podem ser evitados inteiramente.

O & quot; True & quot; Opções de custo de estoque.

Como você valoriza as opções de estoque de empregado (ESO)? Esta é possivelmente a questão central no debate sobre se essas opções devem ser financiadas ou se esse método de compensação pode ser excluído de todas as contas do resultado, mas observado nas notas das demonstrações financeiras. De acordo com as regras contábeis base GAAP, se um valor pode ser colocado em opções de ações de empregados, elas devem ser contabilizadas pelo valor justo de mercado.

Os defensores das opções de estoque de empregados em despesa dizem que existem muitos modelos que podem ser usados ​​para colocar com precisão um valor nas opções. Essas opções são uma forma de compensação que deve ser devidamente contabilizada, como os salários. Os oponentes argumentam que esses modelos não são aplicáveis ​​às opções de compra de ações dos empregados ou que as despesas correspondentes associadas a esta forma de compensação são zero. Este artigo examinará o argumento dos adversários e, em seguida, explorará a possibilidade de uma abordagem diferente para determinar o custo das opções de estoque de empregados.

Vários modelos foram desenvolvidos para avaliar as opções que são negociadas nas bolsas, tais como colocações e chamadas, sendo que o último é concedido aos funcionários. Os modelos usam suposições e dados de mercado para estimar o valor da opção em qualquer momento. Talvez o mais conhecido seja o modelo de Black-Scholes, que é o único que as empresas usam quando discutem as opções dos empregados nas notas de rodapé para os registros da SEC. Embora outros modelos como a avaliação binomial já tenham sido permitidos, as regras contábeis atuais exigem o modelo acima mencionado. (Saiba mais em Obter o máximo de opções de ações do empregado.)

Existem duas desvantagens principais para o uso desses tipos de modelos de avaliação:

Pressupostos - Como qualquer modelo, a saída (ou valor) é tão boa quanto os dados / pressupostos que são usados. Se os pressupostos forem defeituosos, você obterá avaliações defeituosas, independentemente de quão bom seja o modelo. Os principais pressupostos na avaliação das opções de ações dos empregados são a taxa estável livre de risco, a volatilidade das ações segue uma distribuição normal, dividendos consistentes (se houver) e definir a vida da opção. Estas são coisas difíceis de estimar devido às muitas variáveis ​​subjacentes envolvidas, especialmente no que diz respeito à suposição de distribuições normais de retorno. Mais importante ainda, eles podem ser manipulados: ao ajustar qualquer um ou uma combinação dessas premissas, o gerenciamento pode reduzir o valor das opções de ações e assim minimizar o impacto adverso das opções sobre os ganhos. Aplicabilidade - Outro argumento contra o uso de um modelo de preço de opção para opções de estoque de empregado é que os modelos não foram criados para valorizar esses tipos de opções. O modelo Black-Scholes foi criado para avaliar as opções negociadas em troca de instrumentos financeiros (como ações e títulos) e commodities. Os dados utilizados nessas opções são baseados no preço futuro esperado do ativo subjacente (uma ação ou commodity) que deve ser estabelecido no mercado pelos compradores e vendedores. As opções de compra de ações do empregado, no entanto, não podem ser negociadas em nenhuma troca, e os modelos de opções de preços foram criados porque a capacidade de trocar uma opção é valiosa.

Um ponto de vista alternativo.

As empresas usam programas de recompra de ações para reduzir e, portanto, gerenciar o número de ações em circulação: uma redução nas ações em circulação aumenta o lucro por ação. Geralmente, as empresas dizem que implementam recompras quando sentem que suas ações estão subvalorizadas.

A maioria das empresas que possuem grandes programas de opções de ações para empregados têm programas de recompra de ações para que, à medida que os funcionários exercem suas opções, o número de ações em circulação permanece relativamente constante ou não diluído. Se você assumir que o principal motivo de um programa de recompra é evitar a diluição dos ganhos, o custo da recompra é um custo de ter um programa de opção de ações dos empregados, que deve ser liquidado no resultado.

Se uma empresa não tiver um programa de recompra de ações, os ganhos serão reduzidos tanto pelo custo das opções emitidas quanto pela diluição. Mesmo que tiremos as recompras da equação, as opções são uma forma de compensação que tem um certo valor. Como resultado, eles devem ser abordados de forma semelhante aos salários regulares.

As opções de compra de ações são usadas em vez de salários em dinheiro, período. Como tal, eles devem ser gastos no período em que são concedidos. O custo de um programa de recompra de ações pode ser usado como uma maneira de valorizar essas opções porque, na maioria dos casos, o gerenciamento usa um programa de recompra para evitar que o EPS diminua.

Mesmo que uma empresa não tenha um programa de recompra de ações, você pode usar o preço médio anual da ação, o número de ações subjacentes às opções (líquido de ações que se espera que não sejam exercidas ou expiraram) para obter um custo anual.

Expensando opções de estoque.

Esta seção fornece visões gerais dos tipos de opções de despesas, estimativas de confisco e prêmios de reimportação e discute como executar o relatório de Despesas de Opção FAS 123.

Página usada para executar o relatório de despesas de opção FAS 123.

Despesa de opção FAS 123.

selecione Estoque e, em seguida, selecione Avaliação, selecione FAS 123 Despesa de opção.

Execute o relatório da despesa da opção FAS 123 (STFS007) para calcular as despesas da opção.

Tipos de despesas de opção.

Em conformidade com o FAS 123R, a PeopleSoft Stock Administration permite usar quatro combinações de métodos de distribuição contábil e de avaliação para opções de despesas:

Método de avaliação individual com distribuição rateável.

Método de avaliação individual com distribuição linear.

Múltiplo método de avaliação com distribuição proporcional.

Múltiplo método de avaliação com distribuição linear.

Nota: O PeopleSoft Stock Administration não suporta o método de atribuição acelerada para opções de despesa.

Estimando Forfects.

De acordo com o FAS 123R, as despesas de outorga de opções de ações devem inicialmente ser calculadas usando uma estimativa de confisco e a despesa registrada deve ser posteriormente conciliada com base nos resultados reais de confisco. Quando uma concessão é concedida, o total de despesas realizadas ao longo do tempo deve ser igual ao valor da concessão. Da mesma forma, se um funcionário encerrar ou de outra forma perder uma subvenção não vencida, o total de despesas realizadas ao longo do tempo deve ser igual a zero. Em cada período de despesa, a despesa até o momento para algumas subvenções será baseada em uma estimativa de confisco, enquanto a despesa por data para outros não será porque eles refletem os eventos de aquisição e confisco no período.

A Taxa de Confiança Anual Estimada é utilizada para estimar a porcentagem anual de ações atualmente não levadas e concedidas que deverão ser perdidas antes da aquisição. A taxa pode ser alterada de período para período com base na experiência e nos eventos, a fim de manter a precisão da estimativa. O sistema pressupõe que a porcentagem de caducidade estimada total se aplica no início da vida de uma concessão e, em seguida, diminui para zero à medida que a data do colete da concessão se aproxima para calcular com precisão a taxa estimada.

Expensing Repriced Awards.

De acordo com o FAS 123R, as despesas com ações reajustadas são calculadas usando uma quantia fixa de despesa adicional.

O custo incremental para recompensas premiadas é o excesso, se houver, do valor justo do prêmio modificado (novo) sobre o valor justo do prêmio original (cancelado) imediatamente antes de seus termos serem modificados. Ao revalorizar o prêmio original na data do cancelamento, o termo é baseado no termo original restante.

Para ilustrar como as despesas de reimportação são calculadas de acordo com o FAS 123R, tanto para as opções originais como para as opções de substituição, use o exemplo da Worldwide Enterprises Corporation, que concede opções com um valor justo de mercado de US $ 1.500.000 em 1º de janeiro de 2007. As opções estão programadas para 100% em 31 de dezembro de 2009. O preço das ações da Worldwide Enterprises diminui posteriormente e, até 31 de dezembro de 2007, as opções estão subaquáticas. Naquela data, a Worldwide Enterprises reage as opções cancelando-as e concedendo opções de substituição com preço no valor de mercado atual do estoque.

A despesa de reprecificação para Worldwide Enterprises de acordo com o FAS 123R é determinada a partir da data em que as opções de substituição são concedidas e, exceto por confisco, não são ajustadas ainda mais. Uma vez que a retomada ocorre um terço do período de serviço, suponha que a empresa já tenha registrado US $ 500.000 em despesas até a data para as opções subaquáticas. Worldwide Enterprises deve continuar a registrar a despesa restante de $ 1,000,000 para as opções subaquáticas. Além disso, a empresa deve determinar a despesa incremental para as opções de substituição.

A despesa incremental é a diferença entre o valor justo de mercado das opções de substituição e as opções subaquáticas no momento em que são canceladas. Neste exemplo, presuma que o valor justo de mercado das opções de substituição é de US $ 600.000, e a das opções subaquáticas canceladas é de US $ 200.000. A despesa incremental é $ 400,000 ($ 600,000 - $ 200,000). A Worldwide Enterprises registra uma despesa total de US $ 1.900.000 (a despesa original da opção de $ 1.500.000 mais a despesa incremental de US $ 400.000 para as opções de substituição). Uma vez que a empresa já registrou US $ 500.000 da despesa original antes da reapreciação, ela registra uma despesa de US $ 1.400.000 ao longo do período de serviço das opções de substituição.

FAS 123 Página de despesas de opções.

Use a página da Despesa de Opção do FAS 123 (ST_RUNCTL_STFS007) para executar o relatório de Despesas de Opção do FAS 123 (STFS007) para calcular as despesas da opção.

selecione Estoque e, em seguida, selecione Avaliação, selecione FAS 123 Despesa de opção.

Imagem: página de despesas da opção FAS 123.

Este exemplo ilustra a página FAS 123 Option Expense.

Insira a data de início e a data de término para o período de despesa para o qual o relatório deve ser executado. A data determinará quais subsídios estão incluídos no relatório. O sistema não inclui no relatório as subvenções que são totalmente adquiridas antes da data de início ou concedem com uma data de outorga posterior à data de término.

Importante! Execute relatórios separados para o período em que você usa o APB 25 como seu padrão contábil e o período em que você usa o FAS 123 como seu padrão contábil. Executar o relatório para datas que se encaixam nas duas normas contábeis não produz resultados apropriados.

Selecione o tipo de despesa: Despesa real, Despesa real / Despesa Proforma ou Despesa Proforma.

Selecione esta caixa de seleção para limitar os campos exibidos no relatório.

Selecione o método usado para calcular o valor das ações dentro de uma concessão:

Método único: usa uma avaliação para todas as ações dentro de uma concessão.

Método múltiplo: usa avaliações diferentes para cada período de avaliação.

Selecione o método de distribuição utilizado para calcular as despesas de atribuição:

Straight-Line: Toda a concessão é contabilizada de forma linear.

Ratable: cada parcela de aquisição é contabilizada de forma linear, o que acelera as despesas.

A porcentagem estimada de ações por ano que provavelmente não serão adquiridas ao longo da vida da bolsa.

ESOs: Contabilidade para opções de estoque de empregado.

Relevância acima da confiabilidade.

Não revisaremos o acalorado debate sobre se as empresas devem "percorrer" as opções de ações dos empregados. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) queriam exigir opções de despesa desde o início da década de 1990. Apesar da pressão política, os gastos se tornaram mais ou menos inevitáveis ​​quando o Conselho Internacional de Contabilidade (IASB) exigiu isso devido ao empenho deliberado para a convergência entre os padrões de contabilidade americanos e internacionais. (Para leitura relacionada, veja The Controversy Over Option Expensing.)

A partir de março de 2004, a regra atual (FAS 123) requer "divulgação, mas não reconhecimento". Isso significa que as estimativas de custos de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração do resultado, onde eles reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro líquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente informa quatro números de ganhos por ação (EPS) - a menos que eles voluntariamente optem por reconhecer as opções, já que as centenas já fizeram:

2. EPS Protil Diluído.

Um desafio fundamental no cálculo do EPS é uma potencial diluição. Especificamente, o que fazemos com opções pendentes, mas não exercidas, opções "antigas" concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias em qualquer momento? (Isto aplica-se não apenas às opções de compra de ações, mas também à dívida conversível e a alguns derivativos). O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial por meio do método do estoque de tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotética possui 100 mil ações ordinárias em circulação, mas também possui 10.000 opções pendentes que estão em dinheiro. Ou seja, eles foram concedidos com um preço de exercício de $ 7, mas o estoque subiu para US $ 20:

O EPS básico (renda líquida / ações ordinárias) é simples: $ 300,000 / 100,000 = $ 3 por ação. O EPS diluído usa o método do Tesouro-estoque para responder a seguinte pergunta: hipoteticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções no dinheiro fossem exercidas hoje? No exemplo discutido acima, o exercício por si só aumentaria 10.000 ações ordinárias para a base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa dinheiro extra: produto de exercícios de US $ 7 por opção, mais um benefício fiscal. O benefício fiscal é o dinheiro real porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributável pelo ganho de opções - neste caso, US $ 13 por opção exercida. Por quê? Como o IRS vai cobrar impostos sobre os detentores de opções que pagarão o imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho. (Por favor, note que o benefício fiscal refere-se a opções de ações não qualificadas. As chamadas opções de ações de incentivo (ISOs) não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20% das opções concedidas são ISOs.)

O EPS Pro Forma Captura as "Novas" Opções concedidas durante o Ano.

Primeiro, podemos ver que ainda temos ações ordinárias e ações diluídas, onde ações diluídas simulam o exercício de opções previamente concedidas. Em segundo lugar, supomos que foram concedidas 5.000 opções no ano em curso. Vamos supor que nosso modelo estima que eles valem 40% do preço das ações de US $ 20, ou US $ 8 por opção. A despesa total é, portanto, de US $ 40.000. Em terceiro lugar, uma vez que as nossas opções acontecem no chaleco de falésia em quatro anos, amortizaremos a despesa nos próximos quatro anos. Este é o princípio de correspondência da contabilidade em ação: a idéia é que nosso empregado estará prestando serviços durante o período de aquisição, de modo que a despesa pode ser distribuída ao longo desse período. (Embora não tenhamos ilustrado isso, as empresas podem reduzir a despesa em antecipação à perda de opções devido à rescisão dos empregados. Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20% das opções outorgadas serão perdidas e reduzirão a despesa em conformidade).

Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é de US $ 10.000, os primeiros 25% da despesa de US $ 40.000. Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, $ 290,000. Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS. Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento (no corpo da demonstração do resultado) para os exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 2004.

Existe um tecnicismo que merece alguma menção: utilizamos a mesma base de ações diluídas para cálculos de EPS diluídos (EPS diluído e EPS diluído pro forma). Tecnicamente, sob ESP pro diluído pro forma (item iv no relatório financeiro acima), a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a "despesa de compensação não amortizada" (isto é, além do resultado do exercício e o benefício fiscal). Portanto, no primeiro ano, como apenas US $ 10.000 da despesa da opção de US $ 40.000 foram cobrados, os outros US $ 30.000 hipoteticamente poderiam recomprar mais 1.500 ações (US $ 30.000 / $ 20). Isto - no primeiro ano - produz um número total de ações diluídas de 105.400 e EPS diluído de $ 2.75. Mas no ano seguinte, tudo mais sendo igual, os US $ 2,79 acima estarão corretos, pois já teríamos terminado de gastar US $ 40 mil. Lembre-se, isso aplica-se apenas ao EPS diluído pró-forma, onde estamos avaliando opções no numerador!

Expensar opções é apenas uma tentativa de melhor esforço para estimar o custo das opções. Os defensores têm razão em dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que não contar nada. Mas eles não podem reivindicar estimativas de despesas são precisas. Considere nossa empresa acima. E se o estoque dova para US $ 6 no próximo ano e ficasse lá? Em seguida, as opções seriam inteiramente inúteis, e nossas estimativas de despesas resultariam significativamente exageradas enquanto nosso EPS seria subavaliado. Por outro lado, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números de EPS teriam sido exagerados porque nossa despesa acabaria por ser subestimada.

Para a última vez: Opções de estoque são uma despesa (resumo do sumário)

Os autores discutem por que as empresas devem informar o custo das opções de ações em suas demonstrações de resultados e balanços. Eles descartam os principais argumentos contra as opções de despesa, mostrando que as opções têm significantes implicações de fluxo de caixa e valores quantificáveis. Ao delinear como as empresas podem contabilizar opções usando vários modelos de preços de opções e estimativas de bancos de investimento independentes, enfatizam que as empresas empresariais ainda podem usar opções como incentivo para atrair e reter talentos e alinhar os interesses da administração e dos funcionários.

Em consonância com o crescimento das opções negociadas, a remuneração corporativa inclui cada vez mais as opções de compra de ações. A maioria das empresas, no entanto, não registra nenhum valor intrínseco para as opções de estoque quando elas as concedem, um estado de coisas que os autores declaram deve terminar. Na sua opinião, relatar o custo, ou valor de mercado justo, das opções nas demonstrações de resultados e nos balanços das empresas, conforme recomendado pela Demonstração das Normas de Contabilidade Financeira no. 123, é vital para avaliar o impacto da remuneração baseada em opções sobre a força financeira das empresas.

Os autores acreditam que os principais argumentos contra opções de stock de despesas são infundados por uma variedade de razões. Primeiro, embora muitas pessoas afirmem que as opções conservadas em estoque não representam um custo real, os autores sustentam que a emissão de opções de ações desencadeia uma transferência de valor, mesmo que nenhum dinheiro mude de mãos. Além disso, as concessões de opções representam um custo de oportunidade porque o emissor renuncia a uma oportunidade de receber dinheiro dos subscritores, que poderiam vender as opções aos investidores. Os autores sustentam que a falta de contabilização dos custos das opções leva à subavaliação dos custos de compensação. Assim, tentar comparar as características financeiras das empresas com diferentes regimes de compensação torna-se excessivamente difícil.

Outro argumento contra opções de despesa sustenta que os custos das opções não podem ser estimados porque as opções não possuem liquidez. Os autores afirmam, no entanto, que a indisponibilidade das opções não tem muito efeito sobre o valor da opção. Eles mostram que vários modelos de preços de opções podem ser usados ​​para estimar o custo das opções com base nas características dos estoques subjacentes. O custo da opção, no entanto, deve deduzir o custo relacionado ao risco de investimento do próprio capital humano de um empregado na empresa.

Ainda outros afirmam que os custos das opções de ações já estão devidamente divulgados nas notas de rodapé das demonstrações financeiras. Os autores apontam, no entanto, que as divulgações da nota de rodapé muitas vezes falsificam a economia da empresa e, portanto, colocam em questão a qualidade dos dados de índices financeiros, incluindo o EPS diluído e totalmente diluído. O argumento final é que as opções de estoque de despesas prejudicam empresas empresariais que não têm dinheiro para atrair e reter o talento. Os autores afirmam que tal reivindicação negligencia que as empresas de escolha tenham de emitir opções aos subscritores em vez de empregados para arrecadar dinheiro para compensação em dinheiro. Os autores também afirmam que a criação de novas políticas públicas em apoio de opções de despesa provavelmente tornaria as empresas empresariais fortes ainda mais fortes e competitivas.

Finalmente, os autores observam que as empresas se beneficiam das concessões de opção de compra em períodos posteriores após a sua emissão. Os benefícios se acumulam à medida que os fluxos de caixa mais elevados são gerados pelo efeito de incentivo das opções de motivação e retenção dos funcionários. A estimativa dos benefícios, no entanto, é susceptível de levar a erros de medição de material e estimativas tendenciosas. Portanto, os autores propõem opções de amortização em seu período de aquisição, de forma linear, para reduzir erros e desvios. Eles também recomendam o uso de modelos de preços de opções e estimativas independentes de bancos de investimento para avaliar opções. Reconhecendo o uso das opções como incentivo, afirmam que as empresas empresariais podem dispor de opções e ainda utilizá-las para atrair e reter o talento e alinhar os interesses da administração e dos funcionários.